摘要：5/16-5/20 当周债市情绪高频指标显示市场情绪略微降温，情绪指数处于0.83 的水平。

　　情绪升温的指标有：

　　质押式回购成交量(周均值再创历史新高)。

　　银行间债市杠杆率，保险、券商杠杆率。

　　交易所债市杠杆率。

　　中长期纯债型基金久期/中债口径基金持仓久期，银行债券持仓久期。

　　情绪降温的指标有：

　　30Y 国债换手率。

　　10Y 国开活跃券成交额/9-10Y 国开债余额。

　　10Y 国开债隐含税率。

　　隔夜回购成交量占比下降。

　　基金环比略降杠杆(杠杆水平为今年以来第二高水平)。

　　保险、券商和境外机构债券持仓久期。

　　债市情绪亮红灯的指标1:10 年国开债隐含税率，质押式回购成交量，银行债券持仓久期。

　　债市情绪亮黄灯的指标：无。

（文章来源：海通证券）